恭喜中荣印刷登录A股

近日，中融印刷集团有限公司（中融印刷）提交了一份招股说明书，拟在深圳证券交易所登陆，公开发行不超过48.3万股，募集资金6.94亿元用于扩容项目。如果成功，A股将迎来第二大印刷业。
在目前原材料价格上涨、环保高压持续、行业产能过剩、消费模式升级等压力下，印刷业正在重新洗牌，中融印刷逆势扩张，筹款项目可以有几个胜利？
逆向扩大生产能力
中融印刷一直专注于纸张印刷和包装的发展。 、设计、在着名的快速消费品市场生产和销售。产品主要包括折叠彩盒、高端礼盒、促销展示工具、吸塑卡片、纸袋等。公司在中国包装联合会排名中位列“2016年度全球50强纸包装企业”第8位。
2015年至2017年，公司收入13.15亿元，017776.22亿元，1710亿元，复合增长率14.01％，归属于母公司股东的净利润1.08亿元、6973.86万元元。而1.46亿元。
根据公司2017年的收入规模，中融印刷已成为继宇通科技（50.380,0.38,0.76％）（002831.sz，2017年收入69.48亿元）后的第二大行业公司。
这主要是由于报告期内并购和重组、扩容能力业务的频繁扩张。
2015年7月，中融印刷以1400万美元收购中融集团（香港）持有的昆山中融100％股权，以吸收其纸张印刷及包装业务； 2015年7月，公司投资1200万美元购买中融集团（香港）持有的天津科技46.15％股权，100％持有天津科技； 2016年3月至12月，天津科技是公司的全资子公司，先后以1.36亿元的价格向天津印刷公司申请。获得主营业务相关业务资产、负债、业务； 2016年4月，公司以1000万元收购荣富实业持有的广东灵辉100％股权。同时，中融印刷进一步扩大生产规模，提升公司智能制造水平，提升客户服务能力。报告期内，该项目基于扩容产能扩展、信息系统，投资总额6.77亿元在沉阳、天津、沉阳和昆山投资新工厂并购买了几台新的印刷设备。
经过快速扩张，报告期内，公司主要产品产能从2015年的7.91亿印象增加到2017年的9.42亿印象，产能利用率保持在83％-85％，并未饱和。
然而，中融印刷的扩张并未止步于此。募集资金6.94亿元，公司计划用4.47亿元用于高端印刷包装产品。 、印刷包装产品扩展。 、包装装潢印刷和印刷项目等产能扩张。项目投产后，公司将使纸包装材料的年生产能力增加23.8亿。
根据公司的产能布局计划，公司在中山建设了四个生产基地、天津、昆山、沉阳，并且可能在时机成熟时投资西南地区。与此同时，由于许多大型集团客户在东南亚设有工厂，为了配合大型客户的JIT生产模式，公司计划在东南亚投资建厂。
“包装印刷市场基本饱和，整体情况将长期保持不变。”西南证券（3.800，-0.05，-1.30％）分析师告诉《华夏时报》认为印刷业是典型的消费支持行业。市场由下游需求决定，但近年来行业订单出现疲劳迹象。
目前，整个印刷业正在产业链中垂直扩张。随着产业转型升级的、产能过剩危机和环保升级，印刷业势必迎来新一轮的洗牌，在需求萎缩的情况下，大量过时的产能正面临命运被淘汰
金融压力令人担忧
中融印刷逆势扩张带来的规模效应能否帮助公司进一步提升竞争力，提升业绩还不得而知。然而，从企业资金的角度来看，快速扩张给公司的运营带来了财务压力。
为了进一步扩大、升级，报告期内，中融印刷大旭借钱，通过银行贷款筹集资金，建设了工厂、采购设备、优化信息系统。截至报告期末，公司总资产分别为1317亿元，分别为1717616.22亿元和19亿元。 2016年底和2017年底的增长率分别为26.36％和15.75％。资产总增长继续主要是由于公司业务的持续规模。扩大和增加固定资产投资。
同期，公司负债总额也分别大幅增加，分别为77.7亿元，、10.50亿元和11.63亿元，2016年底和2017年底的增长率分别为35.15％、10.69％，其中流动负债占总负债的比例为92.14％、82.22％和77.63％，主要为短期贷款、应付账款、应付职工福利和应付股利。
截至各报告期末，公司资产负债率（母公司）分别为51.33％，、51.49％和51.64％，显着高于同行业上市公司的资产和负债。
为维持公司的正常运作，公司通过银行贷款募集资金、应收账款保理，导致公司银行贷款在报告期末继续增加，分别为2.26亿元，、3.68亿元和4.82亿元。
高额债务投资给公司带来了明显的财务压力。
报告期内，公司利息支出高达1346万元，、1628.70万元，18033.4万元，占当期利润总额的10.43％，分别为、19.48％和10.59％，大大淡化了公司的经济效益。
高负债业务使中融印刷周转资金（流动资产 – 流动负债）在报告期内继续为负，分别为3-116014万元，分别为、-11684.10万元和-958.54百万元。
为了紧急补充流动资金，解决财务困难，公司希望筹集1亿元偿还银行贷款，筹集5000万元补充流动资金。
中融印刷认为，虽然公司的流动比率和速动比率较低，但资产负债率较高。但是，公司的经营状况良好，盈利能力强，金融机构信誉良好，偿债风险小。报告期内，公司营业收入继续增加，经营活动现金流量良好。随着公司持续稳定运行，偿付能力指标将逐步提高。“整个印刷行业面临着行业经营环境恶化的风险。”中信证券分析师（16.380，-0.19，-1.15％）认为，目前国内有大量包装印刷企业，行业集中度相对较低，并有反复建设。在产能过剩的全面竞争阶段，同时原材料价格在过去两年中有所上涨。 、环境监管继续加强、产能过剩、消费模式升级对印刷业提出了更高要求，行业正面临新一轮洗牌，未来印刷行业市场可能发展成小批量和个性化定制细分市场，并且可以消除依赖规模生产的公司。
为了公司未来保持其核心竞争力，充分消化和利用筹款项目，记者致电、致中融印刷，但截至发稿时尚未得到答复。